PMI大涨意味着什么？

　　【财新网】（专栏作家 沈建光）10月中国官方制造业PMI强劲反弹，包括新订单、生产、原材料、库存和就业等多项指数大幅回升。同时，与大宗商品价格走高相一致，购进价格指数也跃升至2011年4月以来的最高水平。唯有出口订单指数，在全球经济疲软与反全球化态势有所崛起的背景下，继续下降。

　　PMI大涨验证了笔者早前在《警惕保增长保过头》文章中的判断，即尽管近一年来，GDP数据鲜有变化，但前期稳增长政策的加码，特别是在基建和房地产数据的拉动下，今年三季度经济已明显好于去年，稳增长压力已然较小。然而，包括辽宁投资数据大幅下滑、发电量与工业增加值差异明显等经济数据的扭曲，实际上已然困扰了决策与判断，当下经济面临的主要困境已非稳增长，而应转向防风险，特别是抑制资产价格过快上涨与防范汇率大幅贬值压力尤为重要。