【财智研究】宏观审慎管理框架研究系列之二：时空两个维度

　　宏观审慎管理框架研究系列之二：时空两个维度

　　文| 郑联盛

　　本轮金融危机所体现出来的系统性风险是一种内生性风险，是金融体系作为一个整体可能存在的风险及其可能对金融体系本身以及实体经济所造成的冲击。此时，系统性风险的传染是一种由内而外的风险传播机制，不同于证券市场中由外而内的冲击方式。本轮金融危机所展示的系统性风险是一种对金融体系整体稳定性和经济平稳发展的不确定因素，是一种内生性、由内而外的风险，这可能与长时间的风险累积以及短期内的顺周期效应相关。