【财智研究】经济艰难复苏，期待供给侧改革破局

　　要点速览：

　　财新中国制造业PMI终值有所回落，产出分项下降是主要原因。

　　经济复苏进程有所放缓，外部风险逐渐增加。

　　“三去一补”成2016年工作重点，期待供给侧改革破局。

　　经济艰难复苏，期待供给侧改革破局

　　——2015年12月财新中国PMI终值分析

　　12月财新中国制造业PMI录得48.2，较上月下降0.4，反弹趋势受阻，预示经济继续面临较大的下行压力。从分项数据来看，财新中国制造业PMI下降的主要原因是产出指标大幅下降。产出指标在11月回升至50荣枯线水平之后，又再次跌破50，成为本月PMI下降的最重要原因。新订单指标和就业指标均小幅下降。同时，新出口订单指标较11月数据有明显下降，预示外需形势不乐观。